行业的寒冬难以阻挡一路开挂的优衣库

发布时间: 2019-12-03 07:23:32 来源: admin

照片来源@ vision china

文,富图证券,作者,香蕉喵先生

10月10日,优衣库的母公司发布了截至2019年8月31日的年度业绩报告。

根据财务报告数据,截至2019年8月31日(下同),全年快速销售收入2290.5亿日元(下同),同比增长7.5%,营业利润2576亿日元,同比增长9.1%,利润1780亿日元,同比增长5.1%。

迅销成立于1963年,并于1984年开设了第一家优衣库(uniqlq)商店。2001年,在拓展海外市场后,它开始出名。1994年,迅销在广岛证券交易所上市,1997年,两只股票在东京证券交易所上市。2014年,迅销以介绍的形式发行香港存托凭证(hdr)在香港第二次上市。

随着优衣库的普及和营业额的不断增加,其股价也大幅飙升。畅销创始人刘郑经的财富也有所增加。早在2009年,刘郑经就已经成为日本首富。在今年的福布斯富豪榜上,刘郑经击败孙正义,再次成为日本首富。

也可以想象优衣库发行的联合kaws t恤今年3秒内就卖完了。这份财务报告不错。让我们看看具体情况。

2019年,迅销的年收入为2290.5亿英镑,同比增长7.5%。从收入增长率来看,今年比去年少。然而,由于优衣库海外业务部门的表现以及顾氏分销收入和营业利润的相对较大增长,迅销今年的综合营业利润总额为2576亿日元,同比增长9.1%,为多年来的最佳表现。

根据产品子业务,优衣库仍然是主要的收入来源。其中,海外优衣库业务发展更快,在2018年超越日本本土优衣库后继续增长。今年优衣库海外业务收入为1026亿日元,同比增长14.5%,占比44.8%,也是优衣库海外业务首次突破1万亿日元。

然而,日本本土优衣库业务上半年遭遇暖冬,冬季商品销售不佳,今年营收增长0.9%,至8729亿日元。日本境内外古装业务销售额也达到2387亿日元,同比增长12.7%。由于全球品牌业务所占比例相对较小,因此不会在这里推出。

利润方面,海外优衣库也是主要利润来源,营业利润1389亿日元,同比增长16.8%,营业利润率13.5%,而日本本土优衣库营业利润1024亿日元,同比下降13.9%,营业利润率11.7%。日本境内外古装业务营业利润为281亿英镑,同比增长139.2%,为历年最佳表现,营业利润率为11.8%。

按地区划分,优衣库日本仍是收入的主要贡献者,占38.1%,其次是大中华区,包括中国大陆、香港和台湾,占21.9%。2019年,大中华区的收入将达到5025亿日元,同比增长14.3%,网上销售同比增长30%。与此同时,大中华区的营业利润为890亿日元,同比增长20.8%。在lifewear美好生活理念的支持下,同店销售额持续增长,确认了服装品牌的第一位。

由于目前还没有详细的区域数据,因此在此不再赘述。

总的来说,虽然今年的收入增长不如去年快,日本本土也不是很强劲,但这份财务报告的整体情况并不太坏,因为海外地区仍然强劲,特别是中国的强劲增长。然而,在财务报告公布之前,市场已经做出反应,而在财务报告公布之后,股价并没有太大变化。

总体而言,这份财务报告表现良好,公司对其运营也非常有信心。该公司明年的收入增长了4.8%。同时,该公司还表示,到2020年8月底,将把全球门店网络扩大到3745家,即817家日本优衣库门店(包括专卖店)、1520家海外优衣库门店、445家古店和963家全球品牌分店。

与这里独特的风景明显不同的是,今年中国服装业的整体环境不是很繁荣。根据国家统计局的数据,在过去三年的社会消费品零售总额中,服装、鞋、帽、针和纺织品的同比增长率呈现明显下降趋势。统计局的调查数据还显示,2018年服装销量为540.6亿件,比2017年的719.1亿件下降了178.5亿件。人们越来越不喜欢买衣服了。

尤其是休闲服装类,从一些休闲服装上市公司的财务报告中可以明显看出,冬天已经来临。今年7月底,被称为中国版扎拉的拉沙贝尔发布了盈利预警。随后发布的半年度业绩显示,上半年收入40亿元,同比下降23.16%,亏损4.89亿元。仅在今年上半年,Laxabel商店就关闭了2470家。经历过寒冷冬天的公司也有美邦服饰。今年上半年,公司收入同比下降31.5%,亏损1.38亿元。太平鸟收入下降1.5%,净利润下降33%

在大环境下,也是休闲装的快卖仍然可以实现中国业务收入14.3%的增长,这实在令人羡慕,高增长背后的原因是其独特的商业模式。在产品开发模式中,基础资金是主要资金。根据前一年的销售量,今年的产量将被确定。每周调整商品……这些不同于传统的休闲服装公司。

尽管优衣库取得成功的原因,但今年继续关注服装业。

据《华西证券研究报告》(West China Securities Research Report)称,2019年上半年,由于国内终端消费需求疲软、离线零售收盘潮、网上流动股息疲软和贸易战等多种因素,纺织服装行业上市公司收入同比下降1.87%,净利润同比下降14.06%。在行业子行业,高端女装行业增速放缓,休闲行业继续关门,内衣行业仍处于去库存阶段,鞋业收入低迷...

尽管整体服装、鞋、帽、针和纺织品的同比增长率在下降,一些休闲服装公司正经历严冬,但有必要注意到户外和体育产业继续繁荣。2019年上半年,户外运动行业上市公司收入增长17.74%,不含非营利组织净利润增长43.07%。

根据陶博此前的招股说明书,中国运动鞋服装零售市场规模和人均消费都在持续增长,运动鞋服装市场规模复合增长率从2014年到2018年达到12.8%,复合增长率预计从2018年到2023年达到10.7%。运动鞋和服装业的发展反映了不同的逻辑。在全民健身的健康理念下,体育消费成为一个新的热点。

在运动浪潮下,耐克、阿迪达斯等进口运动鞋和服装,以及当地安踏和李宁在收入方面表现非常好,尤其是最近炙手可热的安踏和李宁,它们的股价一直创出新高。

从整个行业来看,休闲服装公司的生活不是很好,快速销售是一种“选择”。相比之下,运动服装公司的表现过于光明。

今年是否是服装业的冬天,这个问题真的很难回答。由于各种原因,一些休闲服没能吸引消费者,正经历着关门潮。然而,也有球员在细分市场表现出色,运动服一直是今年的冠军。(风险提示:上述作者或客人的意见都有其特定的立场。投资决策应该基于独立思考。富图将尽最大努力,但不能保证上述内容的准确性和可靠性,也不承担任何不准确或遗漏造成的任何损失或损害。)

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